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烟草的窘境

烟草最早出自中南美洲，1492 年哥伦布发现新大陆，并首次发现当地印第安人用类似于烟袋的工具燃烧吸食烟草，后来航海者们把烟草种子带到欧洲，并开始种植。17世纪初传入中国。由于烟草生长的适应性很强，到18世纪已相继传到世界各地。

1887 年，美国发明了每分钟生产 250 支香烟的香烟机，并获得了专利制造权，从此，香烟工业逐步兴起和发展。欧美国家的香烟开始向世界推销，成为烟草的主要品类。中国是世界烟草生产量和消耗量大国，有3亿烟民。中烟公司占全球烟草行业半壁江山，每年贡献利税过万亿。中国烟草的税负水平仅仅处于世界中等水平，未来还有很大的提税空间。

大众健康、烟草产业上下游的盈利、政府的税收构成了“矛盾大三角”，成为烟草行业的窘境，制约着烟草行业的发展。

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500年来的变革奇点

500年以来，烟草都以燃吸为主要的吸食方式。传统烟草对健康的危害已经大量的科学研究证实。如果烟草产品形态不发生革命性的变化，无法解决“矛盾大三角”。

（1）替烟产品：烟油雾化烟

作为尼古丁替代疗法的戒烟产品：雾化电子烟，2005年由“如烟”公司推向市场。随着全世界反吸烟运动的普及，电子烟从中国流入世界，以出口为主。2012年美国最高法院判FDA禁止销售电子烟败诉。美国电子烟市场打开销售暴增。2013年，如烟公司被帝国烟草以7500万美元收购。

经过十几年的飞速发展，广东深圳的已经成为世界上最大的电子烟研发生产基地。深圳的思摩尔，全球最大电子雾化设备制造商，占总市场份额的16.5%，80%出口，自2020年7月港股上市以来，股价涨了近1倍，市值接近2800亿港元，市盈率高达200倍。近年来，电子烟品牌如雨后春笋般崛起，烟油式电子烟已经迭代到第三代“扁烟”。

视频：徕米雾化电子烟产品展示，招商视频

（2）新型降害烟草：HNB电子烟

同时，烟草公司也开启了传统烟草电子化的序幕，加热不燃烧（HNB）通过加热而不是燃烧烟草获得烟雾。大幅度的减少传统香烟的对健康的危害。2014 年，菲莫国际在日本和意大利正式上市加热不燃烧式电子烟 IQOS，过去三年来得以迅猛发展，目前已在全球 28 个国家销售。在日本IQOS已经完成从传统烟草到降害HNB新型烟草的切换。

图片：徕米推出的可适配IQOS的非烟草替烟产品Zero。

（3）中烟入场

2016 年国家烟草专卖局印发的《烟草行业“十三五”科技创新规划》明确提出了培育新型烟草制品国际竞争新优势。目前已有多家中烟公司开始布局电子烟行，主要方向涉及技术、产品研发以及试验车间建设等。

这些都表明，烟草行业将迎来500年一次的变革机遇，新型电子烟将对传统烟草进行全面的降害化升级。

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徕米雾电

“徕米”公司是五叶神集团孵化的一个电子烟品牌公司，负责打造旗下的新型电子烟品牌“徕米 LAMI”以及“Zero”。“徕米 LAMI”为雾化电子烟品牌，而“Zero”为加热非燃烧的非烟草烟弹品牌，可适配日本知名的 IQOS 烟杆。

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群蜂拆解内容

• 电子烟究竟对身体有没有伤害。
• 电子烟能否取代传统烟草。
• 电子烟发展历程和行业状况。
• 电子烟的类型以及发展趋势。
• 电子烟的竞争格局以及市场容量。
• 电子烟的监管趋势。
• 电子烟在世界上的监管情况。
• 电子烟究竟是降害还是祸害。
• ……

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